【日度报告——综合晨报】美国政府继续关门,股指期货预计进一步放开

时间:2019-07-04 07:00:01 来源:数码网 当前位置:邢路路的农村那些事 > 历史 > 手机阅读

外汇期货

参议院民主党领袖不同意!对俄公司取消制裁出现变数

我们看到民主党对于通俄门的再度发难导致特朗普政府的举措实施方面受到了一定的限制。因此从是否解除对于俄铝制裁就可以观察到美国政坛内部目前力量的平衡倾斜程度。

国债期货

截至2018年12月末银行业贷款同比增速12.6%

银保监会公布了2018年全年的新增人民币贷款为15.6万亿,占社融比重达到83.4%。从这个数据推算2018年12月新增社融规模为1.1万亿左右。

股指期货

方星海:股指期货三次放宽交易措施还不够,要进一步的放开

年内期指进一步松绑值得期待。随着市场流动性的恢复,市场中性策略在当前偏弱的市场环境下将有更大的作为。另外,政策利好继续释放,这对于当前反弹行情将提供支撑作用。

贵金属

美国政府停摆天数创历史最长

美国政府扔处于关门状态,已创下记录最长关门时间,市场风险偏好在经历了上周的大幅回升后有回落的可能,短期由于强势美元回落以及实际利率下降,外盘黄金价格表现坚挺。

能源化工

沙特石油产量可能降至1020万桶/日以下,但可能性不大

宏观风险的短暂企稳为油价反弹创造了有利的外部环境。此外,市场对于OPEC减产重拾信心。但是沙特石油部长表示进一步下降的空间已经有限,因此减产边际作用将减弱。

黑色金属

国内247家钢厂高炉开工率升至75.03%

钢材供给确有持续上行的初步迹象,伴随着需求季节性逐步下行,钢市最终会感受到供过于求的压力。当前正处于产存数据变化的重要观察期,市场参与者会继续观望等待。

1、金融要闻及点评

1.1、股指期货(中证500/上证50/沪深300)

方星海:股指期货三次放宽交易措施还不够,要进一步的放开(来源:e公司)

方星海在谈及采取措施加大市场活跃度时表示,现在要采取措施,使交易进一步的活跃,这才能说有活力的资本市场。股指期货,三次放宽交易措施,到现在为止每天平均开仓数量限制在50手,这个还不够,还要进一步的放开。

国务院总理:减税的目的就是要直接让利于企业(来源:中国政府网)

史上最大规模减税的受益者为何是小微企业?总理说:“此次减税力度最大,减税的目的就是要直接让利于企业,更大激发市场活力。每年减这么大一块税,财政收入自然也会吃紧,各级政府和部门要把一般性支出坚决压下来,牢固树立过‘紧日子’的思想。”

财政部长刘昆:将深化增值税改革(来源:央视网)

财政部长刘昆表示,我国还将深化增值税改革,继续推进实质性减税。积极研究制定市场关注度高的降低社会保险费率综合方案,进一步减轻企业社会保险缴费负担。

点评:方星海明确表示,股指期货在当前三次松绑以后,仍需要进一步放开以提升市场活跃度。由此来看,年内期指进一步松绑值得期待。随着市场流动性的恢复,市场中性策略在当前偏弱的市场环境下也将有更大的作为。另外,政策利好的释放仍在继续,这对于当前反弹行情而言将提供一定的支撑作用。但期指上行趋势的重新启动仍需观察业绩表现何时能够回暖,并带动估值修复。

投资建议:获得利好支撑的期指短期内或迎来反弹行情,可尝试做多期指反弹操作。

1.2、国债期货(10年期国债/5年期国债)

本周央行公开市场将有5000亿元资金到期(来源:Wind)

本周央行公开市场将有5000亿元资金到期,其中有1100亿元逆回购到期,另有3980亿元MLF到期及降准置换的80亿元MLF。

截至2018年12月末银行业贷款同比增速12.6%(来源:Wind)

银保监会:截至2018年12月末,银行业贷款同比增速12.6%,较银行业资产增速高出一半左右;全年新增人民币贷款15.6万亿元,人民币贷款增量占社融增量的比重达83.4%;截至2018年12月末,银行业不良贷款余额2万亿,不良率1.89%。

人社部部长:去年末城镇登记失业率3.8%(来源:华尔街见闻)

人社部部长张纪南:就业总体的局势是保持稳定的。去年全年新增就业的总数是1361万,同比增加10万,这也是连续第六年每年新增就业1300万以上。去年年末,全国的城镇登记失业率是3.8%,这是近几年来的新低。就业岗位总体上是供大于求。

点评:银保监会公布了2018年全年的新增人民币贷款为15.6万亿,占社融比重达到83.4%。从这个数据推算2018年12月新增社融规模为1.1万亿左右,与2017年同期接近。这表明宽信用还未有明显改善。本周将公布12月的进出口情况。考虑到韩国与中国的出口增速趋势接近,预计中国出口增速在11月的基础上将继续回落。本周三还将公布12月70个大中城市房地产的销售情况。房地产价格环比上涨城市或继续回落。

投资建议:预计12月新增社会融资规模仍无明显增长,宽信用仍然较难,而出口增速将继续回落。国债利率仍有继续下行的空间,建议多单继续持有。

1.3、外汇期货(美元指数)

参议院民主党领袖不同意!对俄公司取消制裁出现变数(来源:Bloomberg)

彭博报道称,民主党人士参议院少数党领袖Chuck Schumer称他将就此(阻止取消制裁)发起表决。市场分析称,其目的是迫使控制参议院的共和党人在此事上选边站。媒体此前报道称,Oleg Deripaska正在接受特别检察官罗伯特·穆勒的相关调查(莫斯科是否干涉2016年总统选举)。

媒体称特朗普刻意隐瞒与普京谈话细节(来源:Bloomberg)

根据《华盛顿邮报》报道,不少现任和前任美国官员声称,特朗普曾经竭尽全力隐瞒与俄罗斯总统普京的谈话细节,其中包括至少一次拿走翻译人员的笔记,并指示他们不要与其他政府官员讨论所发生的事情。

上述媒体进一步称,特朗普隐瞒了2017年美国前国务卿Rex Tillerson在汉堡参加的一次会议细节。

英国首相否认推迟脱欧可能(来源:Bloomberg)

当地时间11日本周五,英国首相特蕾莎·梅的发言人Alison Donnelly表示,梅已经、且仍然在排除推迟英国脱欧的可能性。英国政府将保证满足脱离欧盟的立法需要,在今年3月29日正式脱欧。

点评:我们看到民主党对于通俄门的再度发难导致特朗普政府的举措实施方面受到了一定的限制。因此从是否解除对于俄铝制裁就可以观察到美国政坛内部目前力量的平衡倾斜程度。在特朗普与民主党因为边境墙的原因闹得美国政府关门时间延长,目前还是看不到解决的方案,美国随时可能进入紧急状态。因此风险偏好的回落是可以预计到的,市场开始对于美国政府关门和特朗普本身的担忧情绪明显上升。

投资建议:美元指数回到97水平。

2、商品要闻及点评

2.1、贵金属(黄金)

美国12月CPI同比 1.9%(来源:美国劳工部)

美国12月CPI同比 1.9%,增速创2017年8月以来新低,预期 1.9%,前值 2.2%。美国12月CPI环比 -0.1%,预期 ?-0.1%,前值 0%。美国12月核心CPI环比 0.2%,预期 0.2%,前值 0.2%。美国12月核心CPI同比 2.2%,预期 2.2%,前值 ?2.2%。

美国政府停摆天数创历史最长 (来源:Bloomberg)

美国国会参议院因周末即将到来而休会,意味着国会山关于政府融资立法的僵局将持续下去,联邦政府(部分地)关门的持续天数在美东时间午夜(即北京时间1月12日13:00)创历史纪录最长。

特朗普继续兜售边境墙的必要性(来源:Bloomberg)

美国总统特朗普:在美国南部修筑边境墙,将有助于降低整个美国的犯罪率。大量西班牙裔人将支持共和党人,各位可以拭目以待。我就在白宫,等待着(民主党人复会并参与谈判)。民主党人正欢度周末、甚至都不参与谈判。

点评:周五公布的美国12月通胀数据基本符合预期,整体通胀受到油价的拖累而回落至同比1.9%,但核心CPI依然维持上行趋势,油价目前波动幅度加大,预计整体通胀短期还是低位震荡状态,美联储一季度加息概率较低。此外,美国政府扔处于关门状态,已创下记录最长关门时间,市场风险偏好在经历了上周的大幅回升后有回落的可能,短期由于强势美元回落以及实际利率下降,外盘黄金价格表现坚挺。

投资建议:国际黄金现货价格在1280美元/盎司上方震荡,短期人民币维持强势,沪金主力合约在285元/克附近震荡。

2.2、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢/铁矿石)

沙钢2019年1月中旬建材出厂价持平(来源:西本新干线)

沙钢公布1月中旬建筑钢材品种出厂价格。螺纹钢价格不变,现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3880元/吨;高线价格不变,现HPB300Ф6.5mm普碳高线出厂价格3980元/吨;盘螺价格不变,现ФHRB400Ф8-10mm盘螺出厂价格4050元/吨。另外,承兑贴息不变。

国内247家钢厂高炉开工率升至75.03%(来源:我的钢铁网)

截至1月11日,国内247家钢厂高炉开工率75.03%,环比上周增0.23%,同比降0.93%;高炉炼铁产能利用率76.42%,环比上周增0.39%,同比增1.19%;钢厂盈利率77.73%,环比增1.62%;日均铁水产量213.69万吨,环比上周增1.08万吨,同比增3.34万吨。

国内45个港口铁矿石库存降至14182.20万吨(来源:我的钢铁网)

截至1月11日,国内45个港口铁矿石库存为14182.20万吨,环比上周降105.96万吨;日均疏港总量279.47万吨,环比增15.44万吨。分量方面,澳矿7592.61万吨,降99.89万吨,巴西矿3584.63万吨,增16.96万吨,贸易矿5673.61万吨,增22.17万吨。

南钢迈入千万吨级钢企行列(来源:中国钢铁新闻网)

2018年,南钢生产经营创造历史新纪录,全年产铁910万吨、钢1005万吨、材915万吨,钢产量首次突破1000万吨,南钢从此真正进入千万吨级钢企行列。这是南钢人60年不懈追求的结果,是南钢打造高效率生产低成本智造精品钢体系的结果,也是300多亿元转型发展投入取得的丰硕成果。

湛江钢铁三高炉系统码头工程正式开工建设(来源:湛江日报)

近日,湛江钢铁三高炉系统码头工程正式开工建设。该项目拟建两个生产性泊位,分别为一个1万吨级杂货泊位,位于东港池东侧成品码头南侧;一个5千吨级全天候泊位,位于东港池西侧全天候码头南侧。在主原料码头新增1台3600t/h链斗式卸船机和1路5000t/h带式输运机。据了解,新建杂货泊位计划于今年8月底建成投用。

江南等地多阴雨天气,华北黄淮江淮等地有轻至中度霾(来源:中央气象台)

1月14-16日,将有冷空气将影响中东部地区,带来大风降温天气过程。1月20日之前,南方地区仍将多阴雨天气,主要降雨过程出现在1月14-16日和19日前后。1月13-14日,华北南部、黄淮、江淮、江汉等地仍有轻至中度霾,部分地区重度霾。

点评:随着钢厂盈利好转,高炉复产数量超过高炉检修数量,高炉达产率以及成材产线达产率都略有上升,这是反季节性的回升。尽管目前来看复产程度比较有限,而且市场也并未明显感受到钢材供给增量。雾霾天气时有发生,环保限产常态化实施毋庸置疑,但钢材供给确有持续上行的初步迹象,伴随着需求季节性逐步下行,钢市最终会感受到供过于求的压力。当前正处于产存数据变化的重要观察期,市场参与者会继续观望等待。

投资建议:钢材期现市场维持震荡,不过随着时间推移,下行风险在逐步累积。我们预计I1905、RB1905和HC1905短期分别在510元/吨、3500元/吨和3400元/吨附近运行。钢厂利润趋于下降,继续推荐多矿空钢作为中长期套利策略。等待建筑用钢需求转弱之际,进行多卷空螺套利。

2.3、黑色金属(硅铁/锰硅)

硅锰下跌趋势有所减缓(来源:铁合金在线)

虽然锰市大环境仍然不容乐观,但近几日硅锰合金6517#持续下跌趋势有所放缓,合金厂方面报盘较为坚定, ?报盘均在7500元/吨以上。而实际成交来看持续走低幅度较前期有所好转,目前市场成交在7400元-7500元/吨区间,更低价格市场较为难寻。1月钢招出价陆续调整至8100-8200元/吨区间,贸易商近期采购仍多持观望态度,因不看好后市行情发展采购心理价位较合金厂出厂报盘仍有差距。

硅铁市场成交好转 低价减少(来源:铁合金在线)

本周硅铁市场成交明显好转,市场低价货源减少,厂家在前期价格持续下跌之时积压的库存,中小企业近段时间基本出清。此次市场成交好转,一方面是年底时期,要春节期间备货的客户开始入场采购,市场询价活跃度增加。二是硅铁成交部分地区已经跌至成本线以下,避峰和停炉的工厂增多,市场情绪稍有转变,有刚需的客户开始拿货。三是担忧年底的物流情况。长途运输在月下旬将逐渐停运,后期车辆难寻,运价上涨。

1月11日港口锰矿库存大幅下降(来源:铁合金在线)

本周锰矿库存下降较为明显,主要为钦州港锰矿库存走跌较多,主要由于港口锰矿到港量有所减少导致。但因港口出库量也同样入进入清淡时期,以及接下来钦州港锰矿库存将基本保持平稳态势。 ?而天津港方面本周南非锰矿到货较少,而出货量有较为明显的增长,因此港口锰矿库存有大幅下降。本周锰矿港口总库存为275.2万吨,环比上周下降37.9万吨。

点评:上周硅铁开始修复此前的错误定价,期价明显上扬。一方面得益于黑色整体信心恢复,另一方面生产企业的陆续减产也减缓库存压力,因此下游开始进场采购,需求逐步回暖。值得注意的是,锰矿库存大幅下降,锰矿价格下跌势头将延缓,短期对处于高贴水的锰硅期价有一定支撑,当前需观望下游的采购节奏。

投资建议:硅铁多单续持。

2.4、有色金属(铜)

金隆铜业2018年阴极铜产量创投产以来新高(来源:上海金属网)

2018年,金隆铜业产量和利润指标均超年度预算,全年阴极铜产量完成年计划的102.2%,较上年增长4%,创投产以来历史新高;硫酸完成计划的103.1%,较上年增长6.4%;黄金产量超计划3.1%;全年累计处理电炉渣、转炉渣、固铍等物料92万吨,完成预算的106.9%,主要经济技术指标创造历史最好水平,继续保持国内同行业领先。

Codelco第三大铜矿工会拒绝早期工资谈判(来源:SMM)

据彭博报道,第一工会主席CeciliaGonzalez在电话中称,Codelco的Chuquicamata铜矿的工人拒绝了智利国有企业提出的举行早期工资谈判的提议。工人们周三开会讨论了谈判的提议,并决定在深夜的投票中否决。在会议上,Codelco表示将提供约900万美元的奖金,几乎是2016年的两倍。

民主刚果宣布大选初步结果,齐塞克迪赢得选举(来源:SMM)

刚果民主共和国反对派领导人菲利克斯·齐塞克迪赢得上个月的总统选举,尽管他的胜利被竞争对手声称选举被操纵的言论所破坏。民主刚果是世界上电池原料钴的主要供应国,也是从铜到钽等各种矿物的主要来源。 ?

铜陵铜1万吨锂电铜箔项2018年可产2600吨 (来源:SMM)

铜陵铜箔项目一期年产1万吨锂电铜箔生产线2018年9月投产,预计2018年可生产锂电铜箔2600吨。

去年末城镇登记失业率3.8%,为近几年来新低(来源:华尔街见闻)

人社部部长张纪南表示,去年全年新增就业总数为1361万,这也是连续第六年新增就业1300万以上。企业有活力,就业就有保障,将加快会同有关部门研究企业降低社保费率的实施方案。

点评:国内经济数据越差,政府逆周期调控的预期越强,如果政策能够切实为企业减负,推动企业部门加杠杆,终端需求下行的趋势或有缓和,这将对铜需求产生托底的效应,不过实际执行还有待观察。临近年末,期货与现货市场成交均显着走弱,短期库存出现显着逆转的可能性不大,短期基本面偏中性,但市场已逐渐消化了宏观的阶段性利多,需要警惕全球经济数据走弱,令宏观利空再度发酵。

投资建议:基本面短期偏中性,库存去化显着逆转的可能性不大,宏观阶段利多被逐渐消化,需要警惕全球经济数据走弱,令宏观利空再度发酵。综合来看,短期铜价走势或以震荡为主,建议投资者观望为宜。

2.5、有色金属(铝)

11月份铝线缆出口量环比增长47%(来源:海关总署)

11月份我国铝线缆出口量2.35万吨,环比增长47%,同比增长40%;2018年前11个月出口量合计21.44万吨,去年同期18.25万吨,同比增长18%。出口量增长主要由于11月份铝线缆出口退税率提升、沪伦比值同比较低。

2018年12月中国铝型材市场运行简析(来源:我的有色网)

我的有色网12月对全国150家铝型材企业进行调研显示,12月份铝型材企业开工率43.82%,环比下滑1.57个百分点,年底氛围渐浓,倒是回暖些许,但显而易见的是,企业开工率同比仍是下滑的。

努钦建议撤销俄铝(00486-HK)等3公司制裁(来源:世铝网)

国财长努钦建议撤销俄铝、其母公司En+集团,以及另一子公司俄罗斯能源(EuroSibEnergo)等三间公司的制裁,是因为这些公司不再由俄罗斯铝业大亨欧柏嘉控制,公司已进行重组与内部改革,欧柏嘉不再是控股股东不过,对欧柏嘉的制裁会继续维持。

点评:上周电解铝原料端继续缓慢下移:中国铝土矿市场延续着弱势状态,北方矿石价格已于月初出现回落趋势,当前氧化铝厂矿石库存储备基本进行完成,供应较为稳定,国产矿石价格或许会进一步回落;氧化铝市场存在一定量的库存,电解铝企业并无现货采购紧张的压力,氧化铝价格未来仍存在一定下行压力。铝锭方面,随着消费的转弱,库存压力日益增大。

投资建议:基本面逐渐转弱,铝价承压运行,短期建议轻仓偏空思路操作。

2.6、有色金属(锌)

锌锭三地社会库存微增,保税区库存12周来首降(来源:SMM)

截止上周五(1月11日),三地锌社会库存较上上周五增加7200吨,较上周一增加800吨至10.47万吨。上海保税区锌锭库存7.5万吨,较上上周五减少2500吨。

冬季来临,12月锌精矿及下游开工率环比录得明显下滑(来源:SMM)

根据SMM调研,12月锌精矿产量为35.89万金属吨,开工率为76.7%,环比下降5.3个百分点;12月压铸锌合金企业开工率为46.89%,环比下降3.14%,同比下降5.37%;12月镀锌企业开工率为78.4%,环比下降3.22%,同比上升11.56%。

2018年全国锌锭减产,是近5年以来减产最多的一年(来源:安泰科)

安泰科对国内46家冶炼厂(涉及产能628万吨)产量统计结果显示,2018年1-12月份上述企业精炼锌及锌合金总产量为453万吨,累计同比减少4.6%即21.8万吨。其中,锌合金产量87.2万吨,同比增加6.4%,占总产量的19.3%,较2017年提升两个百分点。12月份单月产量为39.3万吨,同比减少3.5%,较11月份环比减少4904吨,日均产量环比下降4.4%。

点评:虽然12月国内锌精矿部分地区开工率因天气寒冷,保暖成本过高而有所下降,但是锌精矿港口库存的持续增加弥补了这部分短缺,国内市场锌精矿供给仍较为宽裕。锌锭供给方面由于冶炼厂提产情况不佳,炼厂端的锌锭供应仍较紧张,但受到年底贸易商清库影响,叠加进口窗口开启后进口锌流入国内,三地社会库存继续增加。而因春节临近加工厂开始放假,镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均受此影响环比有所下滑,市场需求大部分以刚需为主。

投资建议:中美贸易战谈判艰辛,中国可能需要作出较极大让步才可能达成一致,因此宏观方面利空基本金属走势。虽然冶炼瓶颈问题将对锌价下行有所托底,但短期来看伴随三地社会库存的持续增加及消费转弱,预计日内锌价将继续下行,建议投资者可逢高沽空。

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2.7、能源化工(PTA)

1月11日当周,PTA周平均开工率下降1.5%(来源:CCFEI)

1月11日当周,PTA平均开工率在78.2%,较上周下降1.5百分点;实时开工率在79.5%,实时有效开工率在90.3%。聚酯聚合体周平均负荷下调0.24至82.9%。

国内三套涤纶聚合纺丝装置检修(来源:CCFEI)

福建一套25万吨聚合纺长丝装置停车检修,该装置主产POY,预计持续20天左右。绍兴一厂一套18万吨聚合纺长丝装置停车检修,预计持续至春节后,该厂主产POY。福建一厂聚合体装置已于10日起停车检修,涉及产能25万吨,计划于春节后重启,配套短纤及涤纶长丝。

印度JBF芒格洛尔PTA装置仍处于关停状态(来源:CCFEI)

JBF公司位于印度芒格洛尔PTA装置所有权的争端预计将与2月9日庭审,产能125万吨/年的PTA装置的远期情况依然不得而知。该公司被私人股本公司KKR and Co.于2018年第三季度收购,此前计划运作装置至2019年第一季度,但目前为止该装置依然处于关停状态。

点评:近两周PTA价格反弹,原油价格企稳对于PTA短期形成一定支撑。PX同样顺势反弹,福化PX装置重启对于未来价格的影响被逐渐消化,但未来回落风险也在累积。来自于PTA基本面的支撑依旧较弱。尽管最新一周涤纶产销好转以及开工率下降带动库存水平大幅好转,但下游停工放假未来几周将进入高峰期,投机性补库预计将放缓。

投资建议:PTA加工费较低使得PTA短期受到支撑,但预计需求前景不乐观将限制TA1905反弹空间。

2.8、能源化工(PP/LLDPE)

管材行业开工下降2个百分点至41%(来源:卓创资讯)

截至1月11日当周,PE下游整体开工涨跌互现。管材行业开工下降2个百分点至 41%,农膜行业开工上升1个百分点至 52%,其他行业开工稳定,主流开工在52%-61%之间。下游工厂多维持生产,近期地膜需求逐渐启动,农膜开工略有上升,但工厂补仓意向仍显谨慎。

PP下游开工维持平稳(来源:卓创资讯)

截至1月11日当周,PP下游开工维持平稳。BOPP 近期订单尚可,企业维持正常生产为主。塑编、注塑行业开工稳定,订单情况一般。

中天合创高压装置停车中(来源:卓创资讯)

中天合创LLDPE装置产35B;管式法LDPE装置和釜式法LDPE装置8日计划停车,预计月底前重启。

点评:近期地膜需求逐渐启动,农膜开工率小幅提升,不过管材开工率继续下滑。考虑到进口PE货源量环比增加,同时国内供应端福建联合恢复开车,预计接下来PE供应偏于宽松。不过,产业链上下游低库存为节前补库提供了空间,短期内宏观与油价等因素令市场风险偏好提升,现货交投活跃将提振市场。

投资建议:短期内聚烯烃市场延续震荡格局,PP期价表现或将略强于LLDPE,建议投资者密切关注中下游备库情况。

2.9、能源化工(动力煤/焦煤/焦炭)

陕西百吉煤矿井下冒顶事故被困21名工人已遇难(来源:人民日报)

2019年1月12日16时30分许,陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故。事故发生后,神木市立即启动应急预案,神木市矿山救护队和国家能源集团神东矿山救护队立即赶赴现场进行抢险救援。经核查,当班入井矿工共87人,事故发生后66人安全升井,21人被困。据最新报道,21名工人均已遇难。

1月11日当周独立焦化厂产能利用率上升1.37%(来源:Mysteel)

截至1月11日,Mysteel 230家独立焦化厂产能利用率为74.56%,上升1.37%。焦炭库存环比增加5.29万吨至97.72万吨。四港口焦炭库存为300万吨,减少9.50万吨。110家样本钢厂焦炭平均可用天数15.34天,环比减少0.01天。110家样本钢厂炼焦煤库存可用天数18.18天,环比增加0.62天;230家独立焦化厂炼焦煤库存可用天数20.05天,减少0.01天。

山西:2019年煤炭产量可适当增长 ?但不能盲目扩张(来源:山西省政府网)

山西省省委书记骆惠宁在1月9日至10日召开的经济工作会议上指出,2019年煤炭产量可保持适当增长,但不能盲目扩张,要把更多精力放在推动“减”“优”“绿”上,着力解决遗留问题,提升煤炭综合竞争力。

市场货盘不足 运价延续下行走势(来源:秦皇岛煤炭网)

01月11日海运煤炭运价指数下跌。OCFI报收767.06点,环比下跌23.3点。分子指数来看,沿海线指数报收761.62点,环比下跌17点;进江线指数报收774.58点,环比下跌32点。

点评:继安监总局要求采深超千米以及煤和瓦斯突出矿井停产进行安全论证后,陕西神木又出现重大安全事故。在事故影响下,预计此前一批矿井的停产会较为严格,短期内造成炼焦配煤供给的收缩,缓解了由于焦化利润下行和下游高库存造成的炼焦煤现货回落压力,市场对于焦炭成本支撑的预期也会有所增强。短期内成本端坚挺的预期预计会带动双焦期价继续偏强运行,而煤矿实质停产的范围和时长则会影响煤焦去库存的幅度,并决定行情的持续性。

投资建议:安监趋紧预计会带动双焦期价短期偏强运行,短线可偏多操作,但行情空间取决于实质停产的矿井规模和影响时长。动力煤方面,神木事故预计也将引发当地煤矿整顿预期,民营煤矿提前春节放假的概率提升,但国有大矿仍有保供任务。短期内供给会有所压制,坑口价继续偏强运行。而沿海电厂在需求即将回落预期下,补库仍将偏谨慎,建议短期观望。而在需求回落和供给总体充裕情况下,煤价受政策影响阶段性反弹则提供了更好的做空价位。

2.10、能源化工(PVC)

1月11日当周国内PVC企业开工率小幅下降(来源:卓创资讯)

1月11日当周国内PVC企业开工率小幅下降,变动较大的主要是韩华停车检修,苏州华苏恢复开车,其他部分企业开工率小幅波动影响不大。据卓创统计数据显示,PVC整体开工83.59%,环比降0.89%;其中电石法PVC开工率84.44%,环比降0.08%;乙烯法PVC开工率79.43%,环比降5.35%。

近期山东地区液氯市场稳中有降(来源:卓创资讯)

近期山东地区液氯市场稳中有涨,整体成交情况尚可。东营、潍坊地区部分厂家因前期出货一般,导致库存有所增加,现调低价格,积极出货为主,其他地区稳价出货。目前山东地区槽车液氯主流出厂价格在50-300元/吨,瓶车液氯主流出厂报价在100-400元/吨,成交灵活,出货淡稳。

1月11日现货PVC震荡整理(来源:卓创资讯)

1月11日国内PVC市场窄幅整理,各地价格变化不大,贸易商出货为主,部分实单成交商谈,但下游询盘及采购积极性一般,成交略显僵持,预售成交一般。普通5型电石料,华东地区主流自提6480-6580元/吨;华南地区预售货源6620-6670元/吨,现货6680-6740元/吨;山东主流6450-6500元/吨送到,河北市场主流6320-6380元/吨送到。

点评:由于电石价格的大幅下跌,当前PVC企业的盈利状况非常良好,理应维持高开工率。但盛华的事故和电石的暴跌又让我们对PVC企业的高开工率有所怀疑。不过这个问题在春节累库出来之后,应该就会明朗起来。毕竟由于春节下游放假,因此该时间段内的累库基本就是上游的产量,而且由于量比较大,要想隐形化难度也很大。因此春节累库的幅度应该就能真实反映上游的开工情况。

投资建议:入冬以后电石跌幅过于巨大,目前很难找到一合理的解释。更可能是一个多因素共振的结果。由于行情的不确定性增加太多,因此建议投资者空仓过节。待节后库存明朗,再做操作。

2.11、能源化工(天然橡胶)

截至1月11日,国内全钢胎开工率环比升至71.54%(来源:中国橡胶贸易信息网)

截至1月11日,国内全钢胎开工率较上周环比上升1.6个百分点至71.54%。半钢胎开工率较上周环比上升0.5个百分点至66.70%。

三国橡胶联盟将于本月在曼谷讨论挺价措施(来源:中国橡胶贸易信息网)

据马来西亚消息,印尼、马来西亚和泰国将于本月在曼谷召开国际橡胶联盟三方会议,研究橡胶保价措施,保护胶农利益。日期或定于本月19-20日。目前来看,三国更多的是在本国把橡胶用于道路建设。根据2019年预算,马来西亚政府已拨款1亿令吉,在全国铺设100公里的橡胶路面。

安庆政府拟引进马牌轮胎项目(来源:轮胎世界网)

近日,安徽省安庆市经开区党工委书记、管委会主任吴三九,赴安徽合肥招商。招商活动中,其考察对接了大陆马牌轮胎(合肥)有限公司,并取得重要成果。业内人士猜测称,安庆市这一举措意味着,其引进轮胎项目的计划取得进展。近两年来,安庆市政府多次透露招商轮胎项目的计划。

点评:前期有消息称三大产胶国泰国、马来和印尼会于12月16日在马来举行会议,讨论如何支撑橡胶低迷的价格,包括潜在地限制出口。但根据我们后续持续跟踪,该会议无实质性消息流出,也无明确协议达成,基本流于形式。本次产胶国会议重提,将于1月下旬在曼谷召开,我们也将继续关注。18年以来胶价并无任何起色,持续低迷,损害了胶农的利益,诸多提振措施也被不断提出,但是市场反应均比较平淡,主要还是因为供需面没有得到明显改善

投资建议:三大产胶国会议将于1月下旬在曼谷召开,我们将继续关注会议可能达成的协议内容。短期市场热点仍聚焦于中美贸易谈判,尤其是在当前天胶基本面缺乏大变化的时候,本次谈判结果或对行情产生比较大的影响。短期在无重大消息公布的情况下,预计胶价仍将维持窄幅震荡格局。

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